澳大利亚电力市场改革与售电商业模式

华创电新分析师王秀强：

各位投资者大家好，欢迎参加华创证券电改主题电话会议。

感谢刘东胜博士前来与我们交流澳大利亚电力市场改革情况，刘博士现供职的AGL公司是澳大利亚三大售电公司之一，也是澳大利亚上市公司，其电力与天然气零售市场份额约占全国三分之一。AGL拥有全澳最多装机容量,装机包括火电(褐煤和烟煤发电)、燃气电厂、水电、风场和太阳能电站。

中国电改参考了澳大利亚、美国、欧洲等地的改革经验，其中澳大利亚是全球最先尝试电力改革的地方，具有成熟的电力市场运营经验。澳大利亚从1998年开始推进电改，目前市场中存在100多家发电商、供电商、配电商，20多家售电公司。研究澳大利亚电力市场现状有助于理解我国电力市场未来状况。

嘉宾：澳大利亚AGL能源公司主任分析师刘东胜

一、澳大利亚能源政策法规与市场监管体系

澳大利亚政府联席委员会是国家能源战略决策和重大举措机构，由联邦、州、特区政府首脑组成，对税收、医疗改革及电力改革等方面政策制定起决定作用。具体到能源领域，则由澳大利亚政府联席委员、澳大利亚能源市场委员会(AEMC)和澳大利亚能监会(AER)负责相关法律制定、执行及监管。

1、澳大利亚政府联席委员

澳大利亚政府联席委员制定的能源政策由能源部长联席委员会组织实施，由联邦、州、特区政府能源部长构成，主要功能为制定相关法律，如国家电力法、国家天然气法、可再生能源法案、国家能源零售法、竞争与消费者法案等。

2、澳大利亚能源市场委员会(AEMC)

AEMC依照相关法律监督市场执行规则，如国家电力市场规则、国家天然气市场规则、国家能源零售市场规则。

3、澳大利亚能监会(AER)

AER是监督规则执行的机构，负责法律法规监管、输配电网和天然气管网经济监管。

以上部门专门监管电力行业，除此之外，其他监管机构会与电力行业监管产生交叉，如州政府监管机构、国家监管机构、金融监管机构、州政府监管部门、投诉仲裁委员会、澳大利亚竞争与消费委员会(ACCC)、澳大利亚证券与投资委员会(ASIC）、清洁能源监管会等。

澳大利亚电力市场由国家电力市场、电力金融市场、零售电市场、天然气零售市场、碳税市场、管道天然气市场等多个市场环节构成，市场化程度很高。澳大利亚天然气市场和电力市场由澳大利亚能源市场运营中心(AEMO)组织运营，为非盈利机构。运营中心实行会员制，政府拥有60%投票表决权，企业（电力公司、天然气公司等）有40%投票表决权，其董事会主席由能源部长联席委员会任命，董事会成员采用会员提名遴选方式。AEMO没有电网资产，中心经费来源于澳大利亚监管机构核准运营中心年度预算，监管成本按照年用电量将分摊到发售电环节中。

AEMO职责包括监管国家电力市场运行、管道天然气市场运行、维多利亚州电网规划等，除此之外，AEMO需对长期能源供需形式进行预测。由于澳大利亚没有集中统一的电源规划机制，完全由市场主体参照运营中心的预测自行规划，因此AEMO对澳大利亚电力市场建设起指导作用。

二、澳大利亚国家电力市场

澳大利亚从上世纪90年代开始市场化改革，经过二十多年的发展已经形成相对成熟的市场，是改革比较成功的案例。

澳大利亚电力市场由多个环节构成。其中，实时电力市场在保证电力系统安全可靠的前提下，以最经济的方式实现电力市场的供需平衡，同时承担电力市场价格发现的功能；由于实时市场价格风险的存在，电力金融市场成为交易主体必不可缺的避险平台。

1、发电侧实时市场每5分钟报价一次

澳大利亚国家电力市场涵盖澳洲东南部五个行政州，机组发电量约占全国85%。市场交易特点为交易和调度同时完成，即“调交”一体化。交易时，系统对发电厂报价进行排序，根据电网需求确定成交额，低价者优先成交，交易完成后调度也同时完成。

澳大利亚无日前交易市场，市场运营中心在现有电网传输限制下，对总体负荷进行预测后按照发电机组报价进行排序，直到满足需求负荷。市场每5分钟出清一次，即每5分钟对用电负荷预计一次、发电厂报价一次、供需撮合一次，每30分钟报出6次价格的平均值为该半小时成交电量的价格，市场交易数据即时向全社会公布。由交易情况决定各州电力价格、可调机组出力目标、跨州输送电、调频辅助服务价格及可用调频辅助服务出力。

澳大利亚发电机组报价范围极宽，从-1000至13800澳元/兆瓦时不等，正常情况下电价为30-40澳元/兆瓦时。当电力需求急剧升高时，电价会急剧攀升。

2、澳大利亚电力市场运行流程

（1）多个因素影响市场主体报价

影响报价方报价的因素极多，有燃料价格和供应、机组运行状态、水电来水和库存、风电发电量、天气情况与系统负荷、固定成本的回收、电网阻塞情况、市场力和市场策略、电力金融合约数量、风险管理政策、公司用户的负荷、国家环境政策等，以上所有运行状态参数与市场运行系统无关，需要电力企业根据市场情况提交规范报价。澳大利亚电力市场运行时，依靠强大的计算机系统优化调度过程，进行系统负荷预测、监控电网运行状态和调节辅助服务，实现市场出清。

（2）实时电力市场电价波动幅度大

实时电力市场接收主体报价后，由计算机系统根据负荷预测市场价格，因此澳大利亚电力市场电价存在很大不确定性，在部分机组损坏等情况出现时，电力市场价格波动幅度较大，但高价区间持续时间非常短。也有少数机组常年不持续运行，通过高价区间运行回收全年成本。

（3）电力金融市场避险

澳大利亚实时电力市场价格波动非常大，企业需要通过其他途径规避风险，因此澳大利亚设计电力市场之初就考虑到风险问题，同时开启电力金融市场与电力实时市场。电力金融市场类似于大宗商品市场，品种包括石油、天然气、电力等，根据不同价格影响要素（时间，价格）还可进一步分为不同品种。

电力金融市场是售电端、用电端规避实时价格风险的交易平台，与电力市场没有直接关系，主要交易产品为电力差价合约交易。与国内中长期供电合约不同，澳大利亚电力金融市场使用现金交易，不涉及供电方面问题。电力金融市场市场参与者除发电商、售电商、用电大户外还包括银行、保险公司、经纪公司及各类基金公司，金融证券业监管机构依照金融市场规则监管。

与其他金融衍生品不同的是，由于电力无法储存、金融机构不能参与实时电力市场，头寸存在风险敞口，无法对冲。因此接近期货交割日时，金融机构一般选择平仓，而拥有实际电力资产的公司则会持有合约至到期，用以规避风险。

实时电力市场和电力金融市场组成了电力批发市场，由于售电商风险较高，因此一般电力用户不参与售电端交易，大工业用户一般委托售电公司代理服务。从批发到零售，电力不是售电商直接销售给用户，而是通过电网流通。从金融角度看，售电商实质功能是分散风险，售电差价反映了以不同价格购入并卖出电力所承担的风险溢价。

三、澳大利亚电力零售市场全部放开

澳大利亚电力零售市场与实时市场、金融市场同时开放，但开放路径有所差别。零售市场最初由中央政府设计整体开放方案：先开放大用户，后开放小用户，最后允许新售电公司进入市场，但具体开放进程由每个州自己决定。这就导致一种现象：全国范围内批发市场已经完全放开，而零售市场开放程度每个州各不相同，直到2007年零售市场才完全开放。

最初政府制定了售电公司与用户交易电价上限，随着售电公司数量的增加，政府逐步取消了价格的管制，将零售市场完全放开，用户和售电公司可以根据自身需要签订各式各样的购售电合同。目前，90%的用户所在地都已完全放开电力零售价格，用户和售电公司都可以自由选择自己的交易对象。从全世界范围来看，澳大利亚电力市场发展和开放程度较高。

1.电力零售商承担电价风险

零售电商核心功能是承担实时市场的价格风险并获取风险补偿，另一个重要功能是收结算电费。此外，零售商有权对政府制定的能源政策提出建议与意见，因此每项政策刚刚推出时，各售电公司都会基于自身利益积极参与规则完善与修改。

2．售电商定价权衡市场风险

售电公司在与用户签订购售电合时售电价格已经确定，而售电成本是不断变化的，这使售电公司承担了价格风险，定价对售电商而言极其重要。售电公司可以通过提高电价以降低价格风险，但会面临用户流失，定价过程实际是售电公司对两种风险权衡的过程。

3．三类售电公司占主流

（1）纯售电公司。一般这类公司只开展售电业务，规模不大，通常为独立公司

（2）发电企业成立的售电公司。由于种种原因，此类公司规模同样不是很大。

（3）发售一体公司。此类公司同时拥有发电业务和售电业务，能够实现风险的对冲，因此规模比较大，是零售市场的主流。

由于国家整体市场较小，澳大利亚大多数售电商都跨州经营。小用户一般选取具有品牌效应且规模较大的售电公司以弥补议价能力和专业知识的不足，这些大售电公司也有财力使用昂贵的计算机系统对大量的小用户进行管理。而大用户一般选取小售电公司：小规模售电公司一般只服务于特定几家大用户，能够提供精准的服务。

问答环节（Q/A）：

Q1：可以再简单介绍一下实时电价形成机制？

A1：澳大利亚整个电网有5个负荷点，每州有一个，所有电厂都要先进行报价和报量，每个机组可以报10个价位，市场运营中心同时调取电力市场实时数据，匹配价格最高的为市场出清价。每5分钟滚动一次，每5分钟价格加总取平均值，为该半小时结算价格。

Q2：小规模售电公司服务于大工业用户服务方式有什么？

A2：售电公司最重要的是定价，小规模售电公司考虑了用户用电状况，按照用户情况提供定制服务，其他方面服务有需求侧响应和节能服务等，但主要服务是准确定价。

Q3：澳大利亚微网和储能这两方面进展如何？

A3：澳大利亚电力市场完全市场化，投资行为由市场主体自己决定。储能的成本较高，目前企业在投资储能这方面还很犹豫。澳大利亚制造业很萎缩，没有工业园区，配网改造是由自然垄断的配网公司经营，不是发电和售电业务，配网公司可以成立发售电公司，但不允许介入发电和售电经营且限制很多。

Q4：澳大利亚电价有补贴吗？

A4：没有补贴，火电、水电等机组在同一个市场中竞争，完全实行市场竞争，价低者优先发电。

Q5：大售电公司市场占有份额较高，出现这种格局的原因是什么？

A5：最初纯发电公司按照改革之前的方式经营，而售电公司盈利能力差别较大，现在的大售电公司最初售电端规模较大，后来通过拓展客户等方式提升自身盈利去收购电厂，发售一体化利于企业发展。

Q6：售电公司要搞需求侧管理、负荷预测，这部分有市场吗？

A6：澳大利亚电力市场效率很高，这方面市场空间比较小。

Q7：澳大利亚电力市场有没有跨区经营的售电公司？

A7：多数售电公司都是跨区（州）经营，但售电公司跨州经营要获得特定个州许可，需要具备一定资质。